國米成為義大利冠軍： 在德比戰中獲勝後，國米獲得了第 20 座冠軍獎杯
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Inter are champions of Italy: Scudetto number 20 has been achieved following victory in the derby
国米成为意大利冠军： 在德比战中获胜后，国米获得了第 20 座冠军奖杯
Kimberly Jin & Ling Yang
China’s consumer sector is poised for one of its most lucrative vintages with investors able to take advantage of falling valuations, the AVCJ Private Equity & Venture Forum China 2023 heard.
“There will be attractive entry points in the next 12-18 months,” said Karen Lai, a managing director at LionRock Capital, a Hong Kong-based investment firm that targets cross-border buyouts of global consumer brands that offer a China growth angle.
Tian Ai, a managing director at consumer-focused private equity firm L Catterton, identified the next 6-12 months as an optimal entry point. Many companies are conducting a strategic review of their portfolios, carving out non-core assets to ease balance sheet pressure and concentrate on core business areas. This should lead to tremendous opportunities, he noted.
Lai was also bullish on take-privates and PIPEs, citing the downward adjustment in public market valuations. At the same time, the valuation gap between private and public markets has narrowed due to reduced liquidity and shrinking investor appetite. She added that companies previously demanding EBITDA multiples in the high teens are now settling for single digits.
However, investors must be selective. Lai advocated the use of downside protection through contingent value rights (CVR) and earnout structures. Ai stressed the importance of focusing on companies that are either profitable or have a clear path to profitability.
Gunther Hamm, a partner at Hopu Investments who leads the firm’s mid-cap Hopu Magnolia strategy, suggested that the best opportunities can be found in sub-sectors that are still underpenetrated and underdeveloped, such as cosmetics and skincare.
Others highlighted the potential of direct-to-consumer brands that can leverage China’s manufacturing and supply chain capabilities to address overseas demand. Ai referenced L Catterton portfolio companies BloomChic, a D2C fashion brand for plus-size clothes that mainly targets the US, and Tenways, the electric bicycle business that manufactures in China and primarily distributes in Europe.
Ian Lee, a managing partner at Dewu Capital, an early-stage investor that deploys renminbi- denominated funds, added that investors should be mindful of changing consumer behaviour in China. But at the same time, Ai noted that the sector is among the least impacted by geopolitical tensions and regulatory uncertainties, while Lai emphasized the resilience of consumer.
Despite a broader economic downturn, retailers are still prospering, Lai said, referencing the 61% spike in China sales reported by Canadian activewear label Lululemon in the second quarter.
据2023年AVCJ中国私募股权与创业论坛报道，中国消费行业即将迎来最赚钱的时期之一，投资者可以充分利用估值下降的机会。
莱恩资本董事总经理Karen Lai表示：“未来12-18个月将出现一些有吸引力的切入点。”莱恩资本是一家总部位于香港的投资公司，专注于跨境收购具有中国增长潜力的全球消费品牌。
专注于消费领域的私募股权公司L Catterton的董事总经理Tian Ai认为，未来6-12个月将会出现最佳切入点。许多公司正在对其投资组合进行战略评估，剥离非核心资产以缓解资产负债表压力，并专注于核心业务领域，这将带来巨大的机遇。
Lai还看好私有化和上市后私募股权投资（PIPE），并指出公开市场估值正在下调。与此同时，由于流动性下降和投资者兴趣减弱，私募市场和公开市场之间的估值差距正在缩小。她补充说，以前要求 EBITDA 倍数达到十几的公司现在只满足于个位数。
然而，投资者必须精挑细选。Lai主张通过附带价值权 (CVR) 和盈利结构来保护下行风险。Ai强调，关注那些盈利或拥有清晰盈利路径的公司至关重要。
厚朴投资合伙人、厚朴木兰战略负责人Gunther Hamm表示，最佳投资机会可能出现在那些渗透率较低、发展尚不成熟的细分行业，例如化妆品和护肤品。
其他人则强调了直接面向消费者 (DTC) 品牌的潜力，这些品牌可以利用中国的制造和供应链能力来满足海外需求。Ai提到了 L Catterton 投资组合中的 BloomChic（一家主要针对美国的 D2C 大码服装时尚品牌）和 Tenways（一家在中国生产、主要在欧洲分销的电动自行车公司）。
DeWu资本（一家部署人民币基金的早期投资者）的管理合伙人Ian Lee补充道，投资者应关注中国消费者行为的变化。但与此同时，Ai指出，该行业受地缘政治紧张局势和监管不确定性的影响最小，而Lai则强调了消费者的韧性。
Lai表示，尽管经济普遍下滑，但零售商仍在蓬勃发展，她提到加拿大运动服品牌Lululemon第二季度在中国的销售额飙升了61%。
根據2023年AVCJ中國私募股權與創業論壇報道，中國消費產業即將迎來最賺錢的時期之一，投資人可以充分利用估值下降的機會。
萊恩資本董事總經理Karen Lai表示：「未來12-18個月將出現一些有吸引力的切入點。」萊恩資本是一家總部位於香港的投資公司，專注於跨國收購具有中國成長潛力的全球消費品牌。
專注於消費領域的私募股權公司L Catterton的董事總經理Tian Ai認為，未來6-12個月將會出現最佳切入點。許多公司正在對其投資組合進行策略評估，剝離非核心資產以緩解資產負債表壓力，並專注於核心業務領域，這將帶來巨大的機會。
Lai也看好私有化和上市後私募股權投資（PIPE），並指出公開市場估值正在下調。同時，由於流動性下降和投資者興趣減弱，私募市場和公開市場之間的估值差距正在縮小。她補充說，以前要求 EBITDA 倍數達到十幾的公司現在只滿足於個位數。
然而，投資者必須精挑細選。 Lai主張透過附帶價值權 (CVR) 和獲利結構來保護下行風險。 Ai強調，專注於那些獲利或擁有清晰獲利路徑的公司至關重要。
厚朴投資合夥人、厚朴木蘭策略負責人Gunther Hamm表示，最佳投資機會可能出現在那些滲透率較低、發展尚未成熟的細分產業，例如化妝品和護膚品。
其他人則強調了直接面向消費者 (DTC) 品牌的潛力，這些品牌可以利用中國的製造和供應鏈能力來滿足海外需求。 Ai提到了 L Catterton 投資組合中的 BloomChic（一家主要針對美國的 D2C 大尺碼服裝時尚品牌）和 Tenways（一家在中國生產、主要在歐洲分銷的電動自行車公司）。
DeWu資本（部署人民幣基金的早期投資者）的管理合夥人Ian Lee補充道，投資者應關注中國消費者行為的變化。但同時，Ai指出，該產業受地緣政治緊張局勢和監管不確定性的影響最小，而Lai則強調了消費者的韌性。
Lai表示，儘管經濟普遍下滑，但零售商仍在蓬勃發展，她提到加拿大運動服品牌Lululemon第二季在中國的銷售額飆升了61%。
2023年6月27日，非凡領越有限公司（以下簡稱「非凡領越」）成功由香港聯交所創業板 (股票代號: 8032.HK) 轉往主機板 (股票代號: 933.HK) 掛牌上市交易。
非凡領越是多品牌經營者，主要從事休閒服飾、鞋類的設計及發展、品牌推廣及銷售。本公司亦涉獵體育體驗板塊，包括運動目的地發展業務管理、運動隊伍及賽事、電競俱樂部的營運、服務及投資。
此次轉板上市或將進一步提升非凡領越的公眾認可度，鞏固其產業地位，有利於其未來的成長、融資彈性和業務發展。
Viva Goods Company Ltd. (933.HK) has been successfully transferred listing from GEM (8032.HK) to the Mainboard of HKSE on 27 June 2023.
The company is a multi-brand operator principally engaged in design, development, branding and sales of lifestyle. The Company is also involved in the sports experience segment, including the operation, service provision and investment of sports destinations, sports competitions and events, as well as an e-sports club.
This transfer of listing would further promote Viva Goods’ recognition through the public and strengthen their position in the industry which will be conducive to their future growth, financing flexibility and business development.
2023年6月27日，非凡领越有限公司（以下简称“非凡领越”）成功由香港联交所创业板 (股票代码: 8032.HK) 转往主板 (股票代码: 933.HK) 挂牌上市交易。
非凡领越是一家多品牌运营商，主要从事休闲服饰、鞋类的设计及发展、品牌推广及销售。公司亦涉猎体育体验板块，包括体育目的地发展业务管理、体育队伍及赛事、电子竞技俱乐部的运营、服务和投资。
此次转板上市或将进一步提升非凡领越的公众认可度，巩固其行业地位，有利于其未来的增长、融资灵活性和业务发展。
憑藉著勞塔羅第74分鐘的進球，我們以1比0擊敗AC米蘭，總比分3比0晉級歐冠決賽！
這一刻，我們實現了很久以來的夢想，我們戰鬥、工作、奔跑、懷抱希望，揮灑汗水…
從失望到勝利，從友誼賽到決賽，我們都夢想著這一刻，現在我們已經殺進決賽，可以一起慶祝了！梅阿查75,000名國際米蘭球迷和全世界數百萬藍黑軍團的兄弟姊妹都可以一起慶祝──這是我們的時刻。
我們將會飛往伊斯坦堡參加最後的歐冠決賽，沒有什麼比這更完美，我們又一次贏得了德比的勝利，稱霸了這座城市。勞塔羅，我們的勞塔羅，本場最佳球員，取得唯一進球的球員，他的偉大毋庸置疑。
國際米蘭專注且強大，並且進入決賽，我們永遠不會厭倦吶喊。
這是本賽季5場德比戰中的第4場勝利，雖然AC米蘭開場之後的進攻非常兇猛，第一次驚恐發生在第11分鐘，奧納納撲住了迪亞斯的近距離射門。而萊奧38分鐘射門偏出，1分鐘後，哲科也差點用頭球攻克麥尼昂十指關。
半場0比0的比分對於國際米蘭來說很合適，儘管姆希塔良因為肌肉問題早早退場，但國際米蘭在下半場仍舊非常專注，並最終由勞塔羅打進了致勝一球。
國際米蘭史上第六次殺入了歐冠聯賽，這就是我們的時刻！