亚洲创业投资期刊 | 2019年7月5日

莱恩资本是一家亚洲私募基金，过往投资经历包括意大利足球俱乐部国际米兰。莱恩资本近期启动了一个专注于运动产业的基金，李宁有限公司（“李宁”）将作为基金的基石有限合伙人。

新基金计划关注运动消费领域、在中国有成长潜力的品牌——例如服装、鞋、配饰、食品及饮料。李宁作为中国最大运动产品零售商之一（拥有7000家门店，年销售额105亿人民币）会利用其在体育产业的渠道及供应量管理经验，帮助被投企业。莱恩创始人蒋家强表示该基金也会引入其他在中国拥有大型运营平台的战略投资者。

 “我们接触的许多目标公司目前在中国没有什么知名度，所以广阔的中国市场对它们很有吸引力，”蒋家强补充到，“比如，欧洲有许多历史悠久的企业在当地市场的增长前景十分有限。它们很乐意进入中国市场，分享中国消费市场的增长红利。”

基金的总规模和李宁的具体投资金额还未被公布。中国著名奥运体操冠军、李宁有限公司创始人李宁先生将会担任莱恩的非执行主席。

莱恩目前通过一个基金及多个SPV管理超过7.5亿美元资产，现已进入退出期。大多数有限合伙人是来自全球的企业家或家族办公室。蒋家强于2011年创立莱恩资本，此前他在新鸿基地产的私募部门任职10年。

虽然莱恩资本过往的投资策略及方向灵活，覆盖股权、可转债、滚动债和其他投资工具，类似特殊机会基金，但其过往投资都遵循泛中国消费者的主题，投资组合涵盖运动品牌、新经济、食品与饮料、健康医疗。在与李宁合作新基金之前，莱恩资本已经在运动产业有所布局。

莱恩资本于2018年投资苏宁体育，参与了由高盛和阿里巴巴领投的6亿美元A轮融资，交易中苏宁体育估值超过100亿人民币。苏宁体育拥有众多体育赛事在中国的转播权，包括英超，西甲、意甲、德甲、法甲等。

“美国的ESPN和欧洲的Sky Sports都是各自区域体育媒体的霸主，但中国目前还没有出现类似的平台”，蒋家强解释到。目前有越来越多的资本涌入这个领域：在苏宁体育A轮融资完成不久，百度支持的爱奇艺体育也宣布成立并完成了A轮融资。腾讯视频作为腾讯在视频领域的主要平台，拥有中国区NBA篮球赛事的转播权。

苏宁集团的主营业务是电子产品零售，拥有超过1.1万家门店，2018年营业收入达到3360亿人民币。目前中国有数个注重发展互补垂直消费领域（例如体育与媒体）的战略玩家，苏宁也参与其中，希望更有效的吸引、留住消费者并驱动主营业务发展。

2016年，苏宁从国米大股东、印尼媒体大亨Erick Thohir及意大利莫拉蒂家族处收购了国际米兰俱乐部约69%的股份，成为国米大股东。这笔交易最终成为了莱恩资本于2019年初收购国米31%股份的契机。

同很多欧洲足球俱乐部一样，国际米兰拥有来自中国的股东投资，但苏宁的投资是为数不多的拥有清晰战略规划的欧洲足球领域投资之一。“国际米兰是个独特的平台。没有人可以复制这些足球俱乐部，每一个（俱乐部）都独一无二” 蒋家强补充到。“在投资国米之前，我们已经与苏宁在一个项目上有了良好的合作，我们觉得投资国米是个好机会”。

鉴于中国政府致力于在2025年前将整个体育产业发展至5万亿人民币的市场规模，蒋家强对于中国体育市场的整体发展也保持乐观。“自2008年北京奥运会之后，体育产业更具吸引力”蒋家强补充，“政府对于行业发展大力支持，家长对于孩子在教育、健康、体育领域的投入逐渐增加。围绕这些消费领域有大量的机会”。